北斗星群,小星星们的家!

P2P+金交所:标签不能分好坏,资产质量是关键

2017-01-10 14:37:17

1.jpg


【北斗星51bdx.cn】昨日微信号互金咖有文章爆料:网贷平台与金交所合作模式被指踩红线,互金监管首提技术驱动。文中提到,近日在有关地方监管部门组织的一场闭门政策宣讲会上,来自监管部门的权威人士对于上述监管套利的做法给出了明确表态。“网络借贷平台与金交所合作模式参照执行十三条负面清单。”对此,上述权威人士强调。“在网贷平台十三条负面清单中,涉及到自发、代销、类资产证券化、房地产、期货、融资并购,都是禁止业务,绝对不能碰的。”对此,一家平台负责人告诉互金咖。“宣讲中的专项整治主要内容及重点就明确提到了从事债权转让、类资产证券化、股权众筹等‘红线’业务。”


今日21世纪经济报道也发表了关于这方面的文章, 《金交所理财迷踪,以交易所之名行互金业务之实》。文中提到,部分国内的金融资产交易所在省、市政府金融办,或国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议(下称联席会议)验收通过的背景下,近一年多的时间内竞相开展定向融资计划、理财计划等融资类理财业务。并通过调查了解到,这些业务虽然被部分金交所自设投资门槛,但仍存在监管规则不统一、投资者适当性管理空缺、输血地方融资平台等问题,而部分业务还与互联网金融、不良资产处置等活动存在交叉;在实际业务开展中,部分金交所甚至设立激励机制,促使旗下员工对其理财产品进行销售。在业内人士看来,上述现象在一定程度上带来了局部金融风险的积聚和酝酿。


由于在2016年8月24日出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称《暂行办法》)中,规定了借款上限,使得多数开展大额标的业务的P2P网贷平台一方面处理存量资产,另一方面积极开拓新的业务领域。而金交所(全称:综合性金融资产交易服务平台)对交易金额没有明确限制,因此P2P网贷平台可以通过金交所将互金资产对接金融要素市场,然后进行交易和流转,并且不会触碰监管红线。


现今已经有很多P2P网贷平台与金交所达成了战略合作关系,甚至有P2P网贷平台直接成为了金交所的股东。事实上,金交所并不是新生的事物,金交所的设立初衷,是为了各地流动性差的金融资产、尤其是非标准化资产,能够灵活地公开处置和流通,从而盘活资产、并释放风险的目的。作为交易中介,金交所收费较低,因此必须依靠业务规模化来实现盈利;从实际情况看来,由于同质化竞争和定位模糊,既缺产品又乏客户,大部分糊口不易。因此,在之前很多地方传统金融交易所在“生死线”上挣扎。正是网贷新规给这些金交所带来了新的生机。


当然,也有一些投资人被政府批准的金交所所吸引,认为金交所资产更值得信任。但是金交所的定位与P2P平台一样,是信息中介,并不能为交易做担保。网贷平台开卖的金交所产品,主要有定向融资计划、收益权转让、债权转让等。在产品合同中,金交所是交易中介,承担信息中介和交易撮合的角色。交易所模式虽然给P2P大标合规化出路,但目前在信息披露上是普遍不高的。


据不完全统计,截止2016年12月31日,全国共有58家金融资产交易场所,其中,按注册资本最低要求来分,金融资产交易所(注册资本至少1亿元)有9家,金融资产交易中心(注册资本至少5000万元)有49家;按名称中是否还有“互联网”来分,互联网金融资产交易中心有6家。然而这么多的交易所,却面临的是多头监管的问题。金交所的业务范围广,创新自由度也非常高,不完全对口任一国家级监管部门。据《财经国家周刊》报道,多地金融办人士表示“金交所往往成为地方政府的政绩工程”,“金融办既无立法权也无监管权,一般是走走场、过过账”。也因此金交所有时候会处于监管真空的灰色地带,而导致资产质量良莠不齐。 


除此之外,地方监管部门组织政策宣讲会上,网贷平台与金交所合作模式被指踩红线。不少网友表示,踩红线就意味着应该要受到惩罚。也曾有人表示,金融监管的一致性和重要性,意味着不排除未来会有全国性的监管政策出台,从而导致一些经营措施产生变化。


如同部分网友所说,这类打着政府背书外衣的“金交所”远比P2P风险大。不能仅凭标签就判断好坏,投资还是要看基本面,关键是基础资产的质量。